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2019年上半年瓦楞及箱闆紙市場行情回顧及下半年預測

編輯:閱讀量:次更新時間:2019-07-06

                                                          摘于http://www.paper.com.cn  2019-07-03 卓創造紙      

  1. 上半年瓦楞及箱闆紙市場綜述

  進入2019年以來,國内瓦楞及箱闆紙市場價格呈現先漲後走勢,1-2月份紙價震蕩上揚為主,首先因原料廢紙價格上漲,成本增加支撐下紙企漲價意願強烈。其次春節期間停機檢修紙企較多,市場供應略顯緊張。另外正處春節前後下遊備貨旺季,市場需求表現尚可。而自3月份以後随着新增産能投放以及下遊需求轉淡,市場供需矛盾有所加劇,紙價開始進入下行通道。特别規模紙企多次降價且幅度偏大,導緻場内人士信心不足,市場成交重心不斷下移。據統計, 2019年上半年全國瓦楞紙均價為3658元/噸,環比下滑13.62%,同比下跌17.24%;全國箱闆紙均價在4043元/噸,環比下滑9.88%,同比下跌14.93%。

  2. 紙價下跌原因分析

  2019年上半年紙價下跌主要是由以下幾方面原因造成:首先新增産能投放,市場供應增加。數據顯示,截至目前上半年國内瓦楞及箱闆紙新增産能接近300萬噸,其中山東博彙紙業瓦楞紙新項目年産能為75萬噸,據悉另一條年産能75萬噸箱闆紙生産線已于6月2日起開始運行,另外山東美潔、浙江和泓環保、河南龍源、湖北榮成及河北順發等企業均有新增産能釋放,上述新項目的投産為市場帶來較大的供應壓力。

  其次市場需求不旺,包裝企業訂單有限。中美貿易争端加劇對包裝用紙需求形成較大沖擊,二三級廠開工積極性不高,同時對原紙采購心态謹慎,進一步壓低原紙庫存水平,從而導緻紙企庫存承壓。

  再次原料廢紙價格下跌,成本面支撐不足。年初至今國廢價格調整頻繁,整體趨勢向下運行,原料成本降低,下遊壓價心理出現。

  最後市場看空心态濃郁,導緻紙價易跌難漲。瓦楞及箱闆紙市場行情在經曆了接近3年的快速上漲後,自2018年下半年開始顯現疲态,随着供需矛盾逐漸凸顯,市場心态偏空情緒加重,從而導緻紙價跌勢有所增大。

  3. 利潤分析

  瓦楞及箱闆紙價格處于下行走勢,紙企利潤更加微薄。以瓦楞紙為例,據統計,上半年瓦楞紙毛利率約為13.55%,同比下滑1.49個百分點,毛利潤僅為497元/噸,而扣除各紙企的其他财務成本等,利潤空間十分有限。特别4、5月份原料廢紙價格居高不下,導緻實際成交價格持續處于綜合成本線以下。

  4. 下半年瓦楞及箱闆紙市場預測

  卓創預計下半年市場難有明顯好轉,部分紙企仍存新項目投産計劃,預計下半年新投産項目将有400-500萬噸,市場競争加劇。另外原料廢紙價格存下行空間,成本利空影響下三季度瓦楞及箱闆紙市場仍顯疲軟。但四季度畢竟是傳統需求旺季,因此預計四季度市場價格或有小幅提漲空間,但受行業産能過剩拖累整體大漲動力不足。


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